‘Money Power, no fundamentos’: Uday Kotak advierte de los mercados distorsionados en medio de Jane Street Storm

A medida que la historia de Jane Street se profundiza, el banquero de Ace Uday Kotak ha intervenido con una cruda advertencia sobre los desequilibrios estructurales que se apoderan de los mercados de capitales indios, cambiando el enfoque más allá de los titulares de lo que él llama un colapso en los fundamentos.

En una publicación aguda en X, Kotak marcó tres tendencias preocupantes que cree que los eventos recientes en Jane Street han sacado a la luz: «poder monetario, baja liquidez en acciones individuales versus derivados de índice y modelos de negocio de corredores de intercambio cada vez más vinculados al volumen, menos a los fundamentos».

Su mensaje se produce cuando la represión de Sebi en Jane Street, una firma comercial cuantitativa con sede en EE. UU., Acusada de manipulación del mercado a gran escala, ha enviado ondas a través del ecosistema comercial de la India.

Kotak enfatizó que el papel principal del mercado de valores es promover la formación de capital y el descubrimiento de precios justos, lo que sugiere que el dominio de los modelos comerciales basados ​​en el volumen corre el riesgo de distorsionar ese propósito.

Si bien no nombró a Jane Street directamente, el momento y el contenido de sus comentarios se alinean con la tormenta regulatoria que rodea a la empresa.

Jane Street se le ha prohibido operar en los mercados indios después de la orden provisional de Sebi emitida del 3 al 4 de julio. El regulador ha acusado a la firma de inflar los niveles de índice, particularmente en los días de vencimiento, a través de comercios de espejo y estrategias de compromiso en efectivo del día de expiración que involucran entidades indias y en alta mar. El resultado, afirma Sebi, fue engañosos movimientos de precios que perjudican a los inversores minoristas, mientras que Jane Street y sus afiliados reservaron ganancias estimadas entre ₹ 36,500 y ₹ 43,000 millones de rupias.

SEBI ha confiscado ₹ 4,843 millones de rupias como supuestamente ganancias ilegales y congelado todas las cuentas bancarias y demat vinculadas a las operaciones de Jane Street en India. La firma tiene 21 días para responder y ha declarado públicamente su intención de disputar los hallazgos.

Mientras tanto, el mercado en general queda lidiando con una pregunta más profunda, ya sea el mercado de derivados de rápido crecimiento en la India, ahora el más grande del mundo por volumen, depende demasiado de las estrategias opacas y los incentivos basados ​​en volumen.