Financiamiento del futuro climático de la India: desde flujos fragmentados hasta resiliencia sistémica
El cambio climático plantea dos riesgos principales para las carteras de préstamos de las instituciones financieras: física y transición. Los riesgos físicos están relacionados con la garantía y provienen de desastres climáticos como inundaciones, sequías, ciclones y el aumento del nivel del mar. El reciente inundaciones en el noreste de la India y ondas térmicas En el norte de la India hay ejemplos de tales riesgos. Los riesgos de transición surgen de la exposición a las emisiones financiadas en medio de cambios en la política, la tecnología o el sentimiento del mercado a medida que el mundo avanza hacia una economía baja en carbono.
A medida que las naciones se embarcan en la transición energética, los gobiernos deben planificar la construcción de una infraestructura resistente que pueda resistir, adaptarse y recuperarse rápidamente de los choques. Además, deben planificar una transición justa para que el cambio a una economía baja en carbono no profundice las desigualdades socioeconómicas existentes. Con la inversión de energía limpia en los billones, incrustar la resiliencia y el replanteamiento del financiamiento de la mitigación no son solo opcionales, son esenciales.
Integración del riesgo climático en el proceso de toma de decisiones financieras
Los financieros y los administradores de activos están integrando cada vez más los estándares de divulgación del riesgo climático, como el Grupo de trabajo sobre divulgaciones financieras relacionadas con el clima (Tcfd) y el Glasgow Financial Alliance para net cero (Gfanz) Principios en sus operaciones. Estos marcos requieren evaluar los riesgos físicos y de transición en las carteras de préstamos e inversiones. La consideración del riesgo climático, sin duda, ha llevado a un aumento en el financiamiento de activos de mitigación como la energía renovable. Sin embargo, la infraestructura de energía renovable es no inmune al impacto del cambio climáticoIntroducción de riesgos físicos en las carteras de las instituciones financieras.
Por ejemplo, se están evaluando activos de energía renovable como granjas solares para las vulnerabilidades climáticas específicas de la ubicación (por ejemplo, Ciclones en la India costera o ondas térmicas que afectan la eficiencia del panel solar).
Durabilidad, diversificación y descentralización
Los desarrolladores están respondiendo a estos desafíos incorporando la durabilidad y la adaptabilidad en sus diseños para crear infraestructura resistente al clima. Los ejemplos incluyen Montajes de panel solar elevado en zonas propensas a inundaciones y Turbinas eólicas diseñadas para cargas de ráfaga más altas.
En el nivel del suelo, los sistemas de energía están cambiando hacia la generación distribuida (por ejemplo, la energía solar y las microrredes en la azotea) para mejorar la resiliencia. Esto no solo reduce las pérdidas de transmisión, sino que también garantiza la confiabilidad durante las fallas de la red a gran escala causadas por los eventos climáticos.
Por supuesto, las finanzas son el combustible que alimenta la innovación exigida por la transición energética. Para financiar activos como la energía solar y las microrredes en la azotea, donde todavía se están explorando modelos comerciales viables, las finanzas concesionales gubernamentales y no gubernamentales combinadas con capital privado juegan un papel importante.
Las aseguradoras también están intensificando, introduciendo productos paramétricos para proteger los activos contra las pérdidas inducidas por el clima.
Cambiar de la financiación centrada en activos a los sistémicos
Estos desarrollos apuntan hacia una tendencia emergente en la que tanto los desarrolladores como los financieros están comenzando a analizar las inversiones bajas en carbono de manera más integral. Sin embargo, gran parte de la financiación de la mitigación actual se centra en las inversiones a nivel de activos en tecnologías como la generación solar y eólica, a menudo sin una consideración adecuada de la durabilidad y adaptabilidad de estos activos frente a los desastres climáticos.
Para los bancos e inversores en energía renovable, los beneficios de la exposición a la infraestructura resistente al clima tomarán años o incluso décadas para darse cuenta. Sin embargo, como escenarios de riesgo climático a corto plazo Las instituciones financieras se incorporan en su análisis y pruebas de estrés de las carteras, se espera que la propuesta de valor de los activos resilientes y bajos en carbono gane más reconocimiento.
La industria de seguros ya está comenzando a reconocer la importancia del factorización en la resiliencia climática. Por ejemplo, en los EE. UU., Las afirmaciones relacionadas con el granizo en las granjas solares se han convertido más frecuente. Solo en 2022, el daño de Hail impulsó pérdidas récord de US $ 300-400 millones para las aseguradoras de energía renovable. Como resultado, las primas de seguro de propiedad solar en los EE. UU. Han aumentado en un 15-45%, con muchas aseguradoras limitando la cobertura y evitando los límites individuales más altos.
Además, desde un punto de vista institucional financiero, la despliegue de capital a través de modelos de «financiamiento sistémico» en lugar de enfoques fragmentados y centrados en activos, puede ayudar a mitigar el riesgo climático de manera más efectiva. Un enfoque fragmentado limita la capacidad de los bancos e inversores para evaluar las interdependencias y gestionar los riesgos en las carteras de manera integrada.
El financiamiento sistémico dirigido a la flexibilidad y la modernización de la red, el almacenamiento y la gestión del lado de la demanda, las cadenas de suministro resistentes (por ejemplo, para materiales de batería) y la interconexión entre los activos de energía limpia pueden ayudar a aliviar el riesgo climático al abordar las barreras estructurales que socavan la descarbonización a gran escala.
Por lo tanto, una estrategia de financiamiento que prioriza la resiliencia climática de la infraestructura baja en carbono y enfatiza las inversiones de nivel de cartera o de cartera en ecosistemas de energía limpia puede mejorar el perfil de rendimiento ajustado al riesgo para los inversores.
Herramientas de habilitación: datos, taxonomías y marcos de presupuesto
La operacionalización de este enfoque de financiamiento sistémico requerirá herramientas y marcos habilitadores. Una sólida base de datos nacional sobre adaptación climática es esencial para una planificación y financiamiento efectivos. El Banco de la Reserva de la India (RBI) está desarrollando «bases de datos súper» para apoyar a los bancos comerciales en la evaluación de los riesgos financieros relacionados con el clima.
En marzo, el RBI estableció una cohorte dedicada sobre los riesgos del cambio climático y las finanzas sostenibles bajo su iniciativa reguladora de Sandbox. El 29 de mayo de 2025, lanzó el Sistema de Información de Riesgo Climático del Banco de la Reserva (RBI-CrIS), una plataforma de datos de dos puntas destinada a cerrar brechas en la información financiera relacionada con el clima. Ese es un paso en la dirección correcta.
La taxonomía de presupuestos verdes y finanzas climáticas son otras herramientas vitales para rastrear y movilizar inversiones relacionadas con el clima.
El presupuesto verde puede ayudar a integrar la resiliencia en la gestión y planificación financiera pública. Esto ayudará a priorizar las inversiones de resiliencia asignando el gasto público para proyectos que fortalezcan la infraestructura, los ecosistemas y las comunidades contra los choques climáticos. El seguimiento del gasto de adaptación es igualmente importante para garantizar la implementación exitosa de proyectos.
Definición de actividades financieras ‘resistentes’
La taxonomía de finanzas climáticas de la India, que aún está evolucionando, clasifica las actividades económicas basadas en su alineación con los objetivos climáticos. Una sólida taxonomía que define claramente las actividades financieras «resistentes» brindan claridad a los inversores, bancos y autoridades públicas (por ejemplo, cadenas de frío con energía renovable y viviendas resistentes al clima).
Esto fomenta el desarrollo de productos financieros (por ejemplo, bonos de resiliencia y préstamos verdes centrados en la adaptación), que pueden ayudar a movilizar la inversión privada, mejorar las divulgaciones y alinear la planificación fiscal con los planes de adaptación nacionales de la India, los objetivos de desarrollo sostenible y las contribuciones determinadas a nivel nacional.
Por ejemplo, los presupuestos estatales de Odisha y Kerala ahora incluyen el etiquetado del presupuesto climático para ayudar a identificar las asignaciones relacionadas con la adaptación, y el Fondo Nacional de Adaptación para el Cambio Climático respalda los proyectos de resiliencia etiquetados en estos presupuestos estatales.
El camino a seguir
Para incrustar la resiliencia y repensar la financiación de la mitigación, el cambio debe ser:
- De reactivo a anticipatorio
- Desde el riesgo a nivel de proyecto hasta el riesgo sistémico
- Desde métricas de solo carbono hasta valor climático multidimensional
- Desde modelos globales centrados en el norte hasta soluciones locales específicas del contexto.
El entorno geopolítico dinámico y el creciente desafío climático requieren agilidad e innovación tanto de financieros como de gobiernos. Solo al pasar de las finanzas reactivas y aisladas a un enfoque proactivo y sistémico puede respaldar la transición justa que India y otras economías emergentes necesitan con urgencia.
Este artículo se publicó por primera vez en Negocio de Outlook.
