Christopher Wood en su último informe de Greed & Fear dijo que Jefferies aumentará la ponderación en China en su cartera de capital de Asia Ex-Japan Long Long Long-Long en dos puntos porcentuales para ajustar el reciente rendimiento superior, y agregó que esto se pagará al reducir las ponderaciones en India y Corea por un punto porcentual cada uno.
«Las ponderaciones en Alibaba, BYD, Tencent y Catl en la cartera de Asia Ex-Japan Long Long solo aumentarán en un punto porcentual cada uno con las inversiones pagadas al eliminar la inversión en el Indian Industrial Siemens Limited», dijo el viernes.
En medio de la Guerra Tarifa de US-China, Jefferies ‘Wood dijo que los inversores están confundidos, mientras que, lo que es más importante, las empresas retrasarán las decisiones de inversión. El caso base de Greed & Fear es que Trump hará un acuerdo con China, que no será dictada por el lobby de seguridad nacional, así como la política de Trump hacia Ucrania está directamente en desacuerdo con la postura del lobby de seguridad nacional.
«Si se realiza un acuerdo así, hará que los administradores de fondos estadounidenses sean mucho más dispuestos a invertir en acciones chinas, ya que ya no será un riesgo profesional para hacerlo, ya que China ya no se considerará invertible.
La China de MSCI ha aumentado el 16.1 por ciento en términos de dólares hasta la fecha, en comparación con una ganancia del 2,1 por ciento en el mundo de MSCI AC, mientras que todavía se cotiza a solo 11.5 veces 12 meses de ganancias hacia adelante.
En India, Wood of Jefferies dijo: «Por una razón no completamente clara para la codicia y el miedo, toda la Comisión Europea había decidido visitar la capital india la semana pasada con un aviso relativamente corto. Pero claramente tiene algo que ver con la India que ahora se ve como el área de inversión más atractiva después del enfoque dominante en China en las últimas dos décadas y más».
Señaló que la única vez que toda la Comisión Europea ha decidido descender en un país de tal manera, por lo que se le dijo la codicia y el miedo, fue una «visita de solidaridad» a Ucrania el 24 de febrero.
Greed & Fear notaron que, si bien ha habido algunos lanzamientos de datos económicos negativos en los Estados Unidos, hasta ahora las malas noticias no han sido buenas noticias para el mercado de valores con la gran tecnología y el índice Russell 2000 más amplio corrigiendo sobre preocupaciones de crecimiento más lentas.
Wood dijo que no requerirá muchos más puntos de datos débiles o caídas diarias del mercado de valores para que los mercados comiencen a fijar el precio en la disminución de la alimentación de la alimentación a corto plazo, y el final del endurecimiento de Quanto también es probable que aumente la agenda.
«Remember that the Fed is still reducing its balance sheet by $60 billion a month. Indeed money markets are now discounting 70 bps of rate cuts by the end of 2025, up from only 28 bps on 12 February, with the first cut expected in June. In this respect, GREED & fear’s base case is that the Fed has already fudged the 2 per cent target and that the time for another Powell Pivot is approaching almost regardless of the next inflation data point,» it dicho.
A este respecto, el crecimiento, o la falta de este, probablemente se priorizará sobre la inflación, señaló.
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