En febrero de 2025, la Comisión Europea publicó una «Plan de acción para energía asequible«Como parte de su Trato industrial limpioCon el objetivo de reducir los precios de la energía, estabilizar los mercados y mitigar futuras choques al sistema de energía de Europa. El plan reconoce los combustibles fósiles importados como la causa principal de los altos costos de energía y recomienda acelerar el desarrollo de renovables más baratas y alternativas de eficiencia energética.
Sin embargo, el plan también proponerse Explorando el «modelo japonés» de la inversión de gas natural licuado (GNL), lo que alentaría la inversión directa en el extranjero en proyectos de exportación de GNL y las compras conjuntas por parte de importadores europeos. Esta recomendación plantea varias preguntas importantes: ¿cómo es el enfoque de Japón en la práctica? ¿Cuáles son los costos y los riesgos involucrados? Lo más importante, ¿debería Japón ser una guía para reducir los precios de la energía de Europa?
El enfoque complejo, costoso y multifacético de Japón: no hay modelo universal para Europa
En lugar de un solo plan para la inversión de GNL, Japón acercarse es una amalgama de directivas de políticas, palancas financieras e incentivos de seguridad energética que se han desarrollado durante más de siete décadas. Estas herramientas admiten toda la cadena de valor de GNL, no solo proyectos de exportación. Los mercados más robustos mejoran el acceso del país a abundantes suministros de GNL, pero también a los centros de demanda donde Japón puede revender el excedente GNL.
El enfoque también implica una amplia variedad de jugadores. Las instituciones financieras públicas, como el Banco Japón para la Cooperación Internacional (JBIC), a menudo tienen mandatos legales para garantizar la seguridad energética nacional a través del financiamiento de GNL. Otras agencias basadas en políticas, como la Agencia de Cooperación Internacional de Japón (JICA) y la Organización de Metales y Seguridad Energética de Japón (JOGMEC), brindan financiación y asistencia técnica, a menudo para apoyar los intereses japoneses en el extranjero. El seguro de exportación e inversión de Nippon (NEXI) emite seguros y garantías a las empresas japonesas en transacciones en el extranjero.
En consecuencia, Japón es consideró Entre los mayores proveedores de finanzas públicas para combustibles fósiles. Durante la última década, las instituciones financieras públicas del país han asignado USD56 mil millones para proyectos de gas en el extranjero, principalmente a través de préstamos y garantías. JBIC ha sido el contribuyente líder, siempre que Casi USD19 mil millones para proyectos de gas y GNL desde 2016.
El financiamiento público ayuda a reducir las tasas de obstáculos para las inversiones de combustibles fósiles, alentando a las empresas y bancos japoneses privados a participar en proyectos de GNL junto con seguros, garantías, préstamos e inversiones de capital respaldados públicamente. Tres megabanks japoneses, Mitsubishi UFJ Financial Group, Mizuho y SMBC Group, se encuentran entre los cinco del mundo más grande financiero de proyectos de GNL, que proporciona más de USD27 mil millones de 2021 a 2023.
El Ministerio de Economía, Comercio e Industria (METI) de Japón también ha establecido un 2030 objetivo Para que las empresas japonesas realicen transacciones al menos 100 millones de toneladas por año (MTPA) de GNL. Aunque la demanda nacional de GNL de Japón ha caído un 25% desde 2014, el objetivo fijo implica que las empresas deberían continuar invirtiendo en nuevos suministros de GNL mientras revienen más volúmenes en el extranjero.
El enfoque de Japón requiere una flexibilidad significativa y experiencia en el comercio
La estrategia e inversiones de adquisición a largo plazo de Japón en proyectos de GNL tiene como objetivo mantener su posición dominante de la industria y asegurar precios más favorables mientras se enfrenta a incertidumbre en futura demanda de energía. Como algunos de los importadores de GNL más grandes del mundo, las empresas japonesas han demostrado su disposición a generar ofertas duras con los proveedores globales, la mayoría recientemente con Australia.
Sin embargo, las empresas japonesas también deben poder revender GRNUS excedente, dado que las energías renovables y las energías renovables están reemplazando la demanda interna de combustible del país. Los compradores de GNL más grandes de Japón han declarado repetidamente su objetivo de revender más cargas al sur y sudeste de Asia debido a la disminución de la demanda en el hogar.
La reventa de cargas requiere una experiencia significativa en los segmentos de comercio, marketing, envío y aguas abajo de la cadena de valor de GNL. Muchos compradores japoneses operan escritorios comerciales en mercados clave y operadores de GNL de chárter directamente, lo que les permite responder a las oportunidades de arbitraje en tiempo real. Las inversiones aguas abajo en terminales de importación, redes de distribución de gas, centrales eléctricas y otras estimulan la demanda, creando oportunidades de reventa. A partir de julio de 2024, las empresas japonesas participaron en más de 30 río abajo Proyectos de gas en todo el sudeste asiático.
Si bien algunas especialidades europeas de petróleo y gas tienen estas capacidades, el desarrollo de negocios de comercio de GNL puede ser costoso y arriesgado para otros. Los servicios de gas japoneses que se centran cada vez más en las reventas de GNL están cambiando efectivamente de rendimientos regulados predecibles en el mercado interno a ganancias altamente volátiles en los mercados mundiales de productos básicos. Abrazar los flujos de efectivo más inciertos ha trascendencia Tanto para las calificaciones crediticias como para la idoneidad de las acciones y la deuda para diferentes inversores.
El «modelo japonés» no hará que los precios de GNL o estabilizarán los precios
La estrategia de GNL de Japón se ha desarrollado durante décadas e ha involucrado un apoyo financiero público y privado sustancial. Además del gasto en el desarrollo de la cadena de valor de GNL, el país pagó USD41 mil millones por las importaciones de GNL en 2024, por encima de USD30 mil millones en 2016. La factura de importación de GNL de Japón ha aumentado a pesar de la caída de la demanda y la influencia de los compradores japoneses en el mercado global.
Los contratos de compra de GNL a largo plazo ayudan a aislar a Japón de la volatilidad en los mercados spot. Sin embargo, los datos aduaneros muestran que el proyecto de ley de importación de GNL del país aún aumentó a más de USD64 mil millones en 2022 tras la invasión rusa de Ucrania, lo que lleva a un récord Déficit comercial. Como resultado de una alta dependencia del GNL, los precios de la electricidad del hogar de Japón son según se informa Más del doble del promedio en Asia.
A medida que cae la demanda de GNL del país, las empresas japonesas están invirtiendo en una nueva oferta mientras desarrollan segmentos comerciales y relaciones con mercados de crecimiento clave de GNL en toda Asia. Este cambio es arriesgado, exponiendo a los comerciantes japoneses a un inminente global proveer en exceso.
Europa puede enfrentar desafíos aún más significativos en la comercialización de GNL en el extranjero como su propia demanda caídasDados los costos y complejidades involucradas en el enfoque de la cadena de valor total de Japón. En cambio, los recursos pueden gastar mejor en apoyar los esfuerzos existentes para reducir la demanda de gas y acelerar las tecnologías de energía limpia en lugar de en las inversiones y contratos de GNL que solo bloquearían la exposición a los combustibles fósiles a largo plazo.
