Inflación más baja, crecimiento más lento: ¿cómo deberían ajustar sus carteras los inversores de renta fija sus carteras? Marzban Irani de Lic MF explica
Con los aranceles estadounidenses sacudiendo los mercados mundiales de acciones y bonos, los inversores de ingresos fijos están tratando de averiguar qué sigue. ¿Los mercados de bonos se mantendrán fuertes en este entorno incierto? ¿Y qué bonos probablemente darán mejores retornos? En una interacción con los negocios hoy, Marzban Irani, director de inversiones – renta fija en el fondo mutuo de LIC AMC, comparte sus puntos de vista sobre las recientes decisiones de RBI, las tendencias del mercado global y lo que significan para el mercado de bonos de la India.
¿Cómo se ve el recorte reciente de la tarifa del RBI y cambia a una postura acomodada que afecta los rendimientos de los bonos en el corto plazo?
IRANI: En la política del 25 de abril, el Comité de Política Monetaria ha reducido la tasa de repo se ha reducido en un 25 bps al 6 por ciento. Con la incertidumbre global y la desaceleración del crecimiento, se requirió este recorte para apoyar la economía. El mercado de bonos ya ha tenido en cuenta en un recorte de tarifas. Pero el cambio en la postura indica una pausa o corte de velocidad en adelante. Se descartan los caminatas de tarifas. Por lo tanto, se espera que los rendimientos de los bonos continúen la tendencia en declive en adelante.
Con el aumento de la volatilidad global después de los anuncios de la tarifa de Trump, ¿cuál es su perspectiva de las entradas extranjeras en los mercados de deuda indios?
Irani: los flujos extranjeros podrían no llegar de manera inmediata debido a la incertidumbre global. Sin embargo, en adelante si hay una recesión a nivel mundial, incluida las de EE. UU., La Fed podría reducir las tasas agresivamente. Además, el gobierno y el RBI están trabajando en la inclusión de bonos nacionales en el índice Bloomberg. Con macros fuertes, se espera que India atraiga flujos extranjeros.
Con el RBI reduciendo las tasas de interés y los mercados globales que enfrentan incertidumbre, ¿cree que la brecha entre los rendimientos de bonos a corto y largo plazo se ampliará o se encoge?
Irani: Hemos observado una disminución de los rendimientos en los extremos cortos y largos de la curva. A el largo extremo, el recorte de tarifas del RBI ha brindado confianza al mercado. En el extremo corto, el banco central ha infundido liquidez a través de operaciones de mercado abierto (OMOS), Repos de tasa variable (VRRS) y swaps de divisas. Esperamos que esta tendencia de suavizar los rendimientos a lo largo de la curva persista.
¿Cómo es probable que los bonos corporativos indios se comporten en este entorno de la política de alivio en medio de la creciente incertidumbre global?
Irani: En este entorno, se espera que los bonos corporativos indios con clasificación AAA imiten en gran medida el comportamiento de los bonos soberanos.
¿Qué segmentos dentro de la renta fija se ven más atractivas en este telón de fondo de macro?
Irani: El segmento de 3 a 5 años actualmente parece ofrecer el saldo de recompensa de riesgo más atractivo.
Con la inflación proyectada más bajo y el crecimiento del PIB revisado, ¿cómo deberían los inversores ajustar su cartera de ingresos fijos?
Iraní: los inversores deben considerar la asignación de fondos de mediana a larga duración, dependiendo de su apetito de riesgo individual. Dada la perspectiva de inflación más baja y las proyecciones de crecimiento moderadas, estos segmentos pueden ofrecer mejores rendimientos potenciales mientras se alinean con el entorno de tasa de interés en evolución.
¿Cómo ves que la rupia se comporta contra el dólar en los próximos meses?
Irani: Con la postura arancelaria agresiva de los Estados Unidos y la incertidumbre global en curso, la rupia podría ver algunos debilitaciones en el corto plazo. Si bien esto puede dar lugar a una inflación importada, también podría proporcionar un impulso a las exportaciones indias.
