JP Morgan predice que los precios del oro cruzarán el umbral de $ 4,000 por onza para el segundo trimestre de 2026, impulsados por los crecientes riesgos de recesión, aumentaron las tarifas de los Estados Unidos y las tensiones continuas de la guerra comercial estadounidense de US-China. El banco pronostica un precio promedio de oro de $ 3,675 por onza para el cuarto trimestre de 2025, con la posibilidad de exceder los $ 4,000 antes si la demanda supera las expectativas.
Spot Gold ha aumentado un 29% este año, alcanzando $ 3,500 por onza por primera vez el 22 de abril. Goldman Sachs recientemente ajustó su pronóstico de oro de fin de año de 2025 años de $ 3,300 a $ 3,700 por onza, con escenarios donde los precios podrían acercarse a $ 4,500 por onza a fines de 2025.
Según JP Morgan, «apuntalando nuestro pronóstico para los precios del oro que se dirigen hacia $ 4,000/oz el próximo año continúa una fuerte demanda de inversores y de oro del banco central con un promedio de alrededor de 710 toneladas por trimestre en la red este año». Sin embargo, el banco advierte sobre un escenario bajista si la demanda del banco central disminuye inesperadamente o si la economía de los Estados Unidos muestra resiliencia contra los aranceles, lo que puede llevar a una reserva federal proactiva que combate los riesgos de inflación.
Los analistas señalaron: «Más materialmente bajista sería un escenario en el que el crecimiento económico de los Estados Unidos sigue siendo extremadamente resistente a los aranceles que permiten que la Fed se vuelva mucho más proactiva para combatir los riesgos de inflación, lo que lleva a los mercados a fijar el precio en los alambes incluso antes de preocupar la inflación de la inflación». Tales desarrollos podrían suprimir los avances de los precios del oro.
JP Morgan también proyecta desafíos a corto plazo para la plata debido a las incertidumbres en la demanda industrial. A pesar de estos desafíos, se anticipa que se abrirá una «ventana de recuperación» en la segunda mitad de 2025, con los precios de la plata previsidos que aumentarán hacia $ 39 por onza a fines de 2025.
A medida que los precios del oro continúan su trayectoria ascendente, la demanda de inversores y bancos centrales es crucial para apoyar estos pronósticos, mientras que los cambios potenciales en las condiciones económicas plantean riesgos significativos para estas proyecciones.
