Bosteros estatales empresariales para el cohete de tecnología climática de la India

La promesa de la India de lograr cero neto para 2070 subraya la necesidad urgente de transformación económica. Escalar soluciones net-cero de alta impacto de próxima generación es esencial para alcanzar este objetivo. Pero a menudo, dicha tecnología puede encontrarse con un muro de financiación en etapa inicial. Para ayudar a prometer nuevas tecnologías climáticas a superar los obstáculos comerciales y de políticas, un cambio de paradigma en el papel del gobierno es crucial. Al ir más allá de la formulación de políticas y proporcionar subsidios para actuar como un inversionista estratégico y empresarial, el gobierno puede servir como facilitador. Una postura proactiva puede ayudar a asegurar una posición de liderazgo en la economía verde emergente, incluso cuando algunos países desarrollados rescinden sus compromisos climáticos.

La historia está llena de casos en los que el estatal proactivo apoya innovaciones/descubrimientos patrocinados, ya sean viajes de mar pioneros en el siglo XVII o la misión de luna que marca la llegada de la era espacial en el siglo pasado. Ejemplos recientes incluyen investigación financiada por el estado y apoyo financiero en etapa inicial al sector de la tecnología de la información y la comunicación, y la aceleración global de la generación y adopción de energía renovable. Aunque el apoyo estatal para estos sectores fue limitado, no se puede exagerar el alto impacto que tuvo al empujar las fronteras de los logros humanos. Dichas políticas, a menudo una característica de un «estado empresarial», implican identificación e inversiones proactivas en áreas tecnológicas de alto riesgo y de alto recompensa, generalmente antes de que el sector privado esté dispuesto o capaz de hacerlo. Para las ambiciosas estrategias de independencia de la neta y la energía de la India, hacer tales inversiones es crucial.

Acelerar la innovación: unir la brecha de comercialización

Un desafío significativo radica en avanzar en tecnologías climáticas nacientes desde el potencial probado de laboratorio hasta la viabilidad comercial a escala. Las soluciones innovadoras esenciales para la descarbonización profunda, como lograr el objetivo 1-1-1 para la producción de hidrógeno verde (US $ 1/kg en 1 década), sistemas avanzados de almacenamiento de energía, captura de carbono, utilización y almacenamiento y combustibles de aviación sostenibles, vea el entusiasmo limitado de los inversores privados. Las finanzas privadas generalmente persiguen oportunidades comerciales de bajo riesgo con vías más claras hacia la rentabilidad a corto y mediano plazo. Se desaniman por las incertidumbres tecnológicas y comerciales inherentes de las innovaciones aún por ser probadas.

Este vacío se puede llenar a través del capital público estratégico. Más allá de los instrumentos tradicionales como subvenciones para la investigación básica, las inversiones públicas pueden estructurarse para exhibir capital de pacientes y tolerantes al riesgo. Al amortiguar los altos riesgos iniciales, tales inversiones no solo proporcionan una línea de vida sino que también representan confianza, lo que cataliza o el «apiñamiento» en las finanzas del sector privado a medida que las tecnologías maduran. La misión nacional de hidrógeno verde de la India, apuntando a 10 millones de toneladas métricas de producción para 2030 (incluido el potencial de exportación), ejemplifica un escenario clásico. Lograr este objetivo requerirá inversiones de hasta US $ 100 mil millones, y la mayor parte se dirige a escalar la tecnología e infraestructura de electrolos. Aquí, la coinversión respaldada por el estado podría ser fundamental. Del mismo modo, lograr 500 GW de capacidad de energía de combustible no fósil para 2030 exiges que van más allá del horizonte definido por el despliegue de energía solar y viento hacia la gestión lateral en demanda y nuevas soluciones de almacenamiento de energía.

Asignación de riesgos estratégicos: un enfoque de cartera para la inversión climática pública

Las preocupaciones sobre el dinero de los contribuyentes que se canalizan a empresas riesgosas a menudo dominan la discusión sobre la inversión estatal. En los Estados Unidos, Solyndra, una compañía solar que se declaró en quiebra A pesar de las garantías respaldadas por el estado, sigue siendo un caso en cuestión. Sin embargo, tales ejemplos ignoran las características de la financiación de la innovación. En tales empresas, las fallas son una característica, no una anomalía. Son el resultado de la estrategia de diversificación más amplia. El mismo programa del Departamento de Energía de los Estados Unidos proporcionó un préstamo de US $ 465 millones a Tesla en una coyuntura crítica. Esto finalmente condujo a la revolución del vehículo eléctrico. Tales ejemplos subrayan el valor sustancial que se acumula de las inversiones de alto potencial. En retrospectiva, si las apuestas de capital hubieran sido parte de la inversión pública en Tesla, los rendimientos financieros podrían haber sido significativos.

Por lo tanto, la gestión prudente de riesgos a través de la diversificación, en lugar de la exposición cero al riesgo, es el camino a seguir. Una estrategia basada en cartera se adapta a las inversiones en todo el espectro de tecnologías y nuevasías climáticas prometedoras. Este enfoque abre puertas a rendimientos potencialmente altos mientras amortigua el impacto de cualquier falla. Tales rendimientos se pueden volver a impulsar el futuro a nuestro planeta, creando un ciclo de innovación virtuoso.

Tal modelo es relevante para países como India, ya que el capital de riesgo actual fluye hacia la tecnología climática india mientras crece, lo que sigue siendo insuficiente en comparación con la escala del desafío de transición. Según un EstudioEl dominio de capital de riesgo de tecnología climática de la India todavía está en sus primeras etapas, y la brecha en la Financiación de la Serie B y la Serie C para las empresas aún no se ha unido.La estructuración innovadora de la inversión pública para incluir participaciones de capital, derechos de regalías sobre propiedad intelectual o acuerdos de intercambio de ingresos puede garantizar que sigan siendo remuneradores.

Invertir en mañana: asegurar el liderazgo climático y económico de la India

Para invertir en tecnología climática, uno necesita combinar efectivamente los recursos públicos con capital privado. Diversos modelos son adecuados para diferentes etapas de crecimiento y perfiles de riesgo:

1. Las subvenciones y subsidios estratégicos pueden ser clave para impulsar la innovación, especialmente en la investigación en etapa temprana, estudios de viabilidad y prototipos.
2. El capital público de capital proporciona inversiones directas como capital paciente y tolerante al riesgo, creando espacio para respirar para que las empresas logren hitos de desarrollo. Signa un potencial de creación de valor a gran escala para intereses públicos y privados, como se ve con los fondos de coinversión del Reino Unido y el GIMV de Bélgica.
3. La mitigación de riesgos dirigido implica proporcionar un seguro respaldado por el estado o garantías diseñadas para mitigar riesgos específicos de alto impacto (por ejemplo, falla tecnológica en sistemas novedosos, estabilidad de la política a largo plazo). Esto también puede ayudar al gobierno a desbloquear el capital privado.

La creación de un fondo de riesgo respaldado por el estado o co-administrado centrado exclusivamente en tecnologías climáticas ha mostrado resultados prometedores en Finlandia, Estonia y Nueva Zelanda. Amalgama la gestión de la cartera de expertos con soluciones financieras a medida para nuevas empresas y escamas. Iniciativas como «Make in India» también pueden beneficiarse de tales vías de financiación.

Para combatir el cambio climático, sería imprudente depender únicamente de los mecanismos de mercado existentes y las palancas de políticas convencionales. El gobierno debe asumir el papel de un inversor empresarial; esto también impulsará el sector privado. Puede dirigir la innovación nacional y mejorar la competitividad global del país para lograr la resiliencia económica y la seguridad energética.

Este artículo se publicó por primera vez en La línea de negocios hindú.