Stafflation o recesión: con los aranceles sobre la pausa, ¿la economía está realmente bien?

Incluso si no has vivido un gran recesiónDa miedo pensar. Aún más aterradora es la estanflación, una combinación de «estancamiento» y «inflación».

El mes pasado, el presidente Trump agenda arancelaria turbulenta Los temores resucitados de la estanflación, un escenario raro en el que aumentan los precios mientras la economía se ralentiza y el mercado laboral se maltrata.

Desde febrero, se han anunciado, retrasados, recaudados y reducidos en rápida sucesión. Después de Trump’s tregua temporal con China Esta semana, el riesgo de una crisis económica severa ha caído considerablemente. Los mercados son cautelosamente optimistas, por ahora.

Sin embargo, los expertos aún advierten que un guerra comercial Podría aumentar los precios, reducir el gasto de los consumidores y impulsar una recesión económica. La combinación tóxica evoca el Gran crisis económica En la década de 1970, marcado por una inflación de dos dígitos, tasas de interés pronunciadas y asombrosos desempleados.

Si se materializa una recesión o una estanflación, sería una lesión «autoinfligida» que resulta directamente de la política del gobierno de los Estados Unidos, dijo Kathryn Anne EdwardsEconomista laboral y consultor de políticas independientes.

En 7 de mayoEl presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, parecía confirmar el riesgo. «Si los grandes aumentos en los aranceles que se han anunciado son sostenidos, es probable que generen un aumento en la inflación, una desaceleración en el crecimiento económico y un aumento en el desempleo», dijo Powell. Esos impactos podrían ser a corto plazo o más a largo plazo, agregó.

La escaño ciertamente no es una conclusión inevitable. Pero sería un peor pronóstico económico que una recesión, un shock duradero para el sistema, especialmente porque el gobierno carece de prescripciones de políticas efectivas para controlarla. «Puede que no haya un camino fácil hacia la estabilización monetaria o fiscal», dijo James GalbraithProfesor de Economía en la Escuela de Asuntos Públicos Lyndon B. Johnson de la Universidad de Texas en Austin.

Los mercados financieros han sido volátiles. Hogares estadounidenses, ya lidiar con el alto costo de vidase están preparando para lo que sigue. Si nos dirigimos a una recesión o un período de estanflación, tomando medidas para proactivamente salvaguardar sus finanzas se vuelve aún más crítico.

¿Estamos en una recesión?

La incertidumbre económica y la inestabilidad, como vemos hoy, a menudo se desencadenan condiciones de recesiónA medida que las empresas y los hogares comienzan a retirar el gasto y la inversión.

A pesar de la disminución del sentimiento del consumidor y un mercado laboral debilitante, el banco central dice que «la economía todavía está en una posición sólida». Desde que Trump comenzó a revertir algunas de sus medidas comerciales más agresivas, los mercados han pronosticado un menor riesgo de recesión.

Sin embargo, algunos economistas dicen que una recesión es inevitable. La economía regularmente experimenta períodos de auges y bustos, con recesiones que generalmente ocurren una vez cada cinco o siete años.

«Estamos por un reinicio y una desaceleración en la economía», dijo Greg SherDirector Gerente en NFM Lending. Sher también cree que El desempleo es peor de lo que informan las cifras de titulares.

Durante una recesión, el desempleo sube y los precios de los bienes comienzan a caer. En general, es más difícil obtener financiamiento, ya que los bancos endurecen sus requisitos para minimizar su riesgo de préstamos a los prestatarios que pueden incumplir los préstamos.

Ciertos sellos macroeconómicos, como la reducción del PIB y el desempleo en aumento, son consistentes en todas las recesiones. Pero cada recesión de los Estados Unidos es única, con un desencadenante histórico diferente. La gran recesión de 2007-2009, que comenzó con la crisis hipotecaria de alto riesgo y el colapso de las instituciones financieras, fue la más larga. La recesión de la pandemia Covid-19, resultante de los bloqueos y la pérdida de 24 millones de empleos, fue la recesión más corta registrada.

Los hogares de clase trabajadora y de clase media generalmente experimentan las dificultades diarias de una recesión mucho antes de Oficina Nacional de Investigación Económica oficialmente lo llama. La gente en los márgenes también experimenta una recuperación mucho más lenta después de que se declara que una recesión ha terminado.

Confiar en datos duros como el PIB y el empleo para determinar las recesiones es defectuoso. Debido a que esas cifras están al revés, nos dicen dónde estaba la economía antes, no necesariamente hacia dónde se dirige.

Dicho esto, aquí están algunas de las señales de advertencia clave que los economistas buscan en una recesión:

¿Qué es la estanflación?

La estanflación significaría tener menos poder adquisitivo, a medida que aumentan los precios y el ahorro se vuelve más difícil. Los trabajos se vuelven más difíciles de encontrar, sus inversiones pueden recibir éxitos y Las tasas de interés podrían aumentar.

La estanflación se mide típicamente por el «índice de miseria«La suma de la tasa de desempleo y la tasa de inflación, que refleja el nivel de angustia económica que siente la persona promedio.

Durante décadas, los expertos no creían que la estanflación fuera posible porque va en contra de los principios básicos de oferta y demanda. Por lo general, cuando más personas están sin trabajo, los precios disminuyen porque la demanda de bienes y servicios es menor.

Pero Stafflation se levantó la cabeza en la década de 1970. La creciente deuda gubernamental, alimentada por el gasto militar en la Guerra de Vietnam, envió precios al alza. Poco después, la crisis energética golpeó. En 1973, el embargo de petróleo de la OPEP dio como resultado un shock masivo de suministro, empeorando la inflación y la producción deprimente.

El desempleo oficial alcanzó su punto máximo al 9% mientras La inflación siguió girando más alto y finalmente superó el 14% año tras año. Un segundo shock de suministro de petróleo en 1979 llevó a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés para registrar máximos, por encima del 20%. Si bien ese enfoque funcionó para derribar la inflación, provocó una recesión severa.

Si bien las recesiones son cíclicas, la estanflación es un fenómeno raro y complejo causado por un gran shock de suministro a artículos esenciales como el aceite o los alimentos. Cuando los suministros son limitados, los precios suben a un ritmo anormalLo que perjudica a las empresas, las finanzas domésticas y el crecimiento económico.

¿Nos dirigimos a Stagflation?

La mayoría de los economistas dicen que la probabilidad de ingresar a un período de estanflación sigue siendo bastante baja, pero algunos advierten que las políticas comerciales de Trump podrían alimentar el fuego.

Según Sher, existe una suposición equivocada de que los consumidores estarán dispuestos a pagar el mayor costo de los bienes provocados por los aranceles. «Es más probable que los consumidores se sienten en sus manos y deje de gastar, lo que avivará aún más las llamas de recesión», dijo Sher.

Los aranceles, o los impuestos de importación sobre los bienes de otro país pagan el importador, pueden tener un efecto similar a los choques de suministro de petróleo, causando interrupciones generalizadas y aumentos de costos a lo largo de las cadenas de suministro. Las empresas transmiten esos aumentos a los clientes nacionales, lo que desencadena más inflación, o reducen las inversiones y la producción, lo que lleva a despidos y un crecimiento debilitado.

En este momento, hay algunos signos de inflación relacionada con la tarifa, pero el impacto total en los precios del consumidor probablemente no se verá en varios meses. Oficial La inflación se encuentra al 2.3%El ritmo anual más lento en años.

Mientras tanto, la tasa oficial de desempleo de los Estados Unidos sigue siendo relativamente baja, actualmente en 4.2%, según el Oficina de Estadísticas Laborales. Aunque los datos económicos más débiles de lo esperado han sacudido a los inversores, el dólar y los balances de las principales instituciones financieras son fuertes, a diferencia de la década de 1970.

«Si bien los precios están en el lado de la empresa y el crecimiento se ha enfriado de un ritmo demasiado cálido, el desempleo permanece más cerca de los mínimos históricos que no», dijo Keith GumbingerVicepresidente en el sitio de noticias del mercado de viviendas HSH.com. «No tenemos una estanflación per se, al menos todavía».

Por qué la estanflación es peor que una recesión

Al mismo tiempo, la economía de hoy es peligrosamente frágil, con una enorme deuda gubernamental y pocas herramientas disponibles para solucionar problemas. «Los grandes aranceles en este momento no empeorarían la inflación: podrían desencadenar una reacción en cadena de problemas económicos que los bancos y gobiernos centrales no están listos para manejar», dijo Sher.

Las recesiones tienen un libro de jugadas establecido, aunque imperfecto, para disminuir su impacto. La Fed, que se encarga de mantener la estabilidad de los precios y la maximización del empleo, generalmente reduce las tasas de interés para estimular la economía y el empleo de la boya durante una recesión.

Sin embargo, cuando la inflación es alta, la Fed generalmente aumenta las tasas de interés para combatir el crecimiento de los precios y frenar la economía al hacer crédito y pedir prestado más caro para consumidores y empresas. Los dos enfoques no se pueden tomar simultáneamente.

Gumbinger dijo que la estanflación es más intratable que una recesión. Tiene un camino más complicado porque las políticas de referencia utilizadas para abordar un problema a menudo empeoran el otro.

Ahora mismo, La Fed está en un enlace. Las tasas de interés más bajas pueden impulsar una economía más débil, pero también pueden avivar la inflación. Si la inflación permanece pegajosa, es más probable que el banco central continúe deteniendo los recortes de tasas.

Ese tipo de parálisis del gobierno podría Arrastre las dificultades económicasEspecialmente para las poblaciones más vulnerables financieras y socialmente. Si bien la recesión promedio dura unos 11 meses, el último episodio de estanflación en los Estados Unidos duró más de 10 años.

¿Cómo puedes prepararte para una recesión o estanflación?

La estanflación podría sentirse como una recesión con el dolor adicional de los altos precios, lo que dificulta la preparación y aún más difícil de navegar. Aún así, los expertos dicen que querrás tomar Algunos de los mismos pasos Antes de una recesión económica.

Establezca su fondo de emergencia. Tener un fondo de emergencia es una buena idea en cualquier economía. Durante una recesión económica, el alto desempleo puede dificultar la recuperación de una sólida base financiera si tiene un gasto repentino. Si sus ahorros cubren al menos de tres a seis meses de gastos de vida, puede resistir más fácilmente una tormenta financiera sin depender de tarjetas de crédito o ahorros de jubilación.

Hacer un plan financiero. Concéntrese en pagar la deuda, particularmente Deuda de tarjeta de crédito de alto interésPor lo tanto, no tiene que llevar un equilibrio cuando los tiempos son más difíciles. Postpone haciendo cualquier compra importante que exagere su presupuesto y que lamentará tener que pagar en un año o dos. Evite la compra de pánico Cosas como computadoras portátiles, teléfonos o automóviles solo para adelantarse a los aumentos de precios esperados.

Revise su inversiones. Dado el nivel de incertidumbre económica, espere que el mercado de valores tenga más volatilidad. Si principalmente tiene inversiones de alto riesgo, considere diversificarse con una variedad de cuentas de bajo riesgo o combinar acciones y bonos. Consulte con un asesor sobre los activos resistentes a la inflación y tener una cartera más equilibrada basada en su tolerancia al riesgo individual, edad y objetivos financieros.

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