Los precios, no la política, darán forma a los flujos de GNL de EE. UU. A Japón en el futuro

Después de la primera cumbre entre el primer ministro japonés, Ishiba Shigeru y el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, a principios de febrero de 2025, ambos líderes anunciado Una intención de aumentar «las exportaciones de gas natural licuado (GNL) de EE. UU. A Japón de una manera mutuamente beneficiosa». El presidente Trump afirmó que Japón comenzaría a importar GNL de EE. UU. «inmediatamente«Y en»números de registro. «

Sin embargo, estos anuncios enmascaran realidades importantes sobre la relación comercial de GNL estadounidense-Japón que son motivo de escepticismo. Primero, los anuncios políticos recientes no han sido acompañados por acuerdos comerciales entre compradores y vendedores de GNL privados. En segundo lugar, la economía de proyectos clave de los Estados Unidos como Alaska GNG sigue siendo cuestionable, y los compradores asiáticos se han resistido a firmar en el proyecto durante años. Tercero, la demanda de GNL de Japón ha caído bruscamente durante la última década, y el país ahora está revendiendo más GNL en el extranjero que nunca.

Las declaraciones políticas no pueden cambiar la viabilidad económica de Alaska LNG

El presidente Trump declaró que Japón formaría un «empresa conjunta«Con Estados Unidos para apoyar el proyecto de GNL de Alaska propuesto cerca de Anchorage, una instalación de US $ 44 mil millones que también implica la construcción de una tubería de 800 millas desde la pendiente norte. Sin embargo, la Asociación de Gas de Japón notas que las empresas privadas, no los líderes políticos, obtienen GNL. La inversión de Japón en el proyecto depende de si las empresas privadas ven un caso comercial viable.

Sin embargo, el proyecto de GNL de Alaska se ha mantenido en las etapas nacientes de desarrollo durante casi dos décadas. Hasta la fecha, ningún comprador ha finalizado los compromisos de compra a largo plazo de la instalación. Los proyectos de exportación de GNL generalmente requieren el 80% o más de su capacidad para ser cubiertos por estos contratos para asegurar el financiamiento.

Según los informes, Mitsui Co. evaluación el proyecto debido a su proximidad a Asia, pero solo considerará costo competitivo propuestas. La ubicación remota del proyecto y los costos costosos de construcción para largas tuberías resistentes a los permafrost hacen esto improbabley los compradores potenciales han expresado fuertes dudas sobre su viabilidad económica.

Cuando se le preguntó recientemente sobre el desarrollo, el director financiero de Mitsui, Tetsuya Shigeta, respondió«No tenemos nada de lo que podamos hablar ahora, incluida nuestra política». Japan Petroleum Exploration (Japex) recientemente descrito Alaska GNL como una propuesta de inversión poco realista.

¿Qué pasa con otros proyectos de exportación de GNL de EE. UU.?

Otros proyectos estadounidenses podrían cumplir con los criterios de viabilidad de los compradores japoneses. Sin embargo, Japón no ha seguido los recientes anuncios políticos con acuerdos comerciales tangibles.

El acuerdo de venta y compra más reciente entre una empresa japonesa y estadounidense se firmó en abril de 2023, cuando Jera acordado comprar 1 millón de toneladas por año (MTPA) del proyecto CP2 de Venture Global. Las empresas japonesas INPEX e Itochu también firmaron acuerdos con compañías estadounidenses a fines de 2022/principios de 2023 para comprar 1 MTPA cada uno de los GNL de los proyectos planificados de CP2 y RIO Grande LNG, respectivamente. Se espera que todos estos acuerdos comiencen en 2028, siempre que los proyectos se construyan de acuerdo con el cronograma.

Sin embargo, dado que la construcción de instalaciones de exportación de GNL lleva aproximadamente cuatro años, ninguno de los dos puede completarse durante el segundo mandato del presidente Trump. Tanto los proyectos de GNL CP2 como Rio Grande enfrentan demoras legales. Además, Venture Global es según se informa Renegociar sus contratos existentes con compradores de CP2, con el objetivo de asegurar precios más altos, lo que podría descarrilar aún más el proyecto.

¿Por qué Japón busca comprar más GNL de EE. UU.?

De Japón borrador El plan de energía estratégica prevé el papel de la energía térmica (carbón, GNL, entre otros) cayendo abruptamente Durante las siguientes dos décadas, desde casi el 70% de la combinación de energía a entre 30-40% para 2040. La demanda de GNL puede continuar disminuyendo de su Pico en 2014De acuerdo con los objetivos climáticos y un gran escenario de construcción de energías renovables.

Sin embargo, el gobierno es instrucción Las empresas japonesas para adquirir volúmenes de GNL consistentes con un escenario en el que no se logran los objetivos climáticos, las energías renovables se despliegan lentamente y la demanda de electricidad aumenta debido a la electrificación de uso final y un mayor consumo de los centros de datos.

Dada esta incertidumbre, la naturaleza flexible típica de los contratos de GNL de EE. UU. Puede encajar bien con la estrategia de Japón. Los contratos flexibles sin restricciones de destino permiten la reana de carga a otros países, que las compañías japonesas tienen convertirse competente en la demanda de GNL del país ha caído. En contraste, los acuerdos con otros países como Qatar pueden venir con restricciones de destino que impiden las reventas.

En consecuencia, debido a la caída de la demanda de GNL de Japón y la necesidad de contratos flexibles, los acuerdos entre las empresas japonesas y estadounidenses no necesariamente garantizarían aumentar las entradas de GNL de EE. UU.

¿Japón reemplazará a sus proveedores existentes con GNL de EE. UU.?

Algunos creen que los Estados Unidos pueden doble sus exportaciones a Japón y completamente desplazar Importaciones rusas. Sin embargo, las incertidumbres considerables podrían desafiar esto.

Los contratos con proveedores rusos están expirando, pero el GNL de EE. UU. Tendrá que lidiar con numerosos competidores. Esto incluye a Rusia, ya que los compradores pueden volver a firmar con Sakhalin-2 debido a su proximidad a Japón. Las negociaciones están en curso para más GNA de Qatar, pero eso dependerá de la flexibilidad ofrecida. El GNL de EE. UU. Solo comprende el 10% de las importaciones de GNL japonesas actuales porque es relativamente costoso debido principalmente a distancias de envío más largas.

Varias dinámicas podrían exacerbar esta desventaja. Los préstamos más altos y los costos de insumos están aumentando las tarifas de licuefacción de EE. UU., Lo que lleva a los proveedores a renegociar contratos existentes a tasas más altas. Aranceles sobre Porcelana y acero aumentará los costos de producir gas natural y construir terminales de licuefacción. El crecimiento en las exportaciones de gas y la demanda interna de centros de datos de alimentación podría aumentar los precios de Henry Hub.

Mientras el presidente Trump promueve desatar energía americanaLas tendencias económicas sugieren que ciertos proyectos estadounidenses pueden volverse menos viables, potencialmente obstaculizando un aumento significativo en los flujos de GNL a Japón.