En este intercambio de alto riesgo con Raghuram Rajan en el Club Económico de Chicago, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aborda las crecientes ansiedades del mercado, desde una volatilidad de aumento en acciones y bonos hasta preguntas sobre el apoyo de liquidez del banco central. Powell respondió contra la idea de una «puesta de la Fed», dejando en claro que la Fed no interviene solo para estabilizar los mercados de capital. Atribuyó la volatilidad actual a la incertidumbre en torno a las políticas económicas, especialmente el comercio, y enfatizó que los mercados siguen siendo ordenados a pesar del mayor estrés. En el frente de los bonos, Rajan cuestionó por qué los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos estaban aumentando, mientras que otros rendimientos de refugio seguro cayeron, y Powell reconoció la complejidad de interpretar movimientos en tiempo real, señalando la desapalancamiento y la incertidumbre global como posibles factores. De manera crucial, Powell explicó por qué la Fed recientemente ralentizó el ritmo de reducción del balance general (endurecimiento cuantitativo), para garantizar que no juzgue mal las necesidades de reserva durante un período de flujos de tesorería erráticos. También reafirmó que la Fed está lista para suministrar liquidez en dólares a los bancos centrales globales, calificándolo de una parte vital para mantener la estabilidad de financiación en dólares.
