‘A ₹ 50 millones de rupias’: Cómo IIT Madras convirtió una apuesta de ₹ 29 lakh en una ganancia inesperada de energía enorme

Cuando Ather Energy listes en el mercado de valores esta semana, no solo serán fundadores o inversores que celebren. En silencio y espectacularmente, IIT Madras se irá con una de las mayores victorias de todas.

La asesora financiera Aditya Kondawar lo capturó perfectamente en LinkedIn: «¡El mayor ganador en la IPO de Ather es la célula de incubación IIT-Madras (IITMic)!»

Para una inversión inicial de solo ₹ 15–29 lakh, los brazos de incubación de IIT Madras, a través de IITMIC e IITMS rural, ahora se encuentran en acciones por valor de 50 millones de rupias. Ese es un retorno asombroso de 172x a 333X en solo 11 años, una hazaña que incluso los capitalistas de riesgo experimentados envidian.

En sus primeros días, Ather Energy había asignado el 5% de su capital social pagado a la célula de incubación de IIT Madras (IITMIC) y la IITM Rural Technology and Business Incubator (RTBI) a cambio de espacio de oficina, tutoría y acceso a recursos. Ambas entidades operan desde el campus de IIT Madras y, a menudo, colaboran en inversiones de inicio.

Según el prospecto de arenque rojo (RHP), las dos células de incubación actualmente poseen 15.58 lakh compartidas en ATHER. En la banda de precio superior de la OPI de ₹ 321 por acción, esta participación se valora en alrededor de ₹ 50 millones de rupias.

Según la oferta de venta (OFS), IITMIC descargará 31,050 acciones y RTBI venderá 4,191 acciones.

Kondawar también señaló el éxito más amplio de IIT Madras en el ecosistema de inicio: «IIT Madras Incubation Cell (IITMic) tiene una tasa de éxito del 80% con las nuevas empresas!»

A finales de 2023, la cartera de IITMIC incluía 351 nuevas empresas de tecnología profunda valoradas colectivamente a ₹ 45,000 millones de rupias ($ 5.4 mil millones), creando alrededor de 8,000 a 9,000 empleos directos.

«La tasa de supervivencia de las nuevas empresas respaldadas por IITMIC es del 80%, en comparación con el típico 4–6%. IITMIC posee una participación de capital del 1%en muchas compañías», escribe Kondawar, y agrega que la entidad genera ₹ 50-60 millones de rupias anuales a partir de sus participaciones de capital.

Alrededor del 25% de los 550 miembros de la facultad de IITM participan activamente en el Parque de Investigación.

No es solo que IIT Madras celebre. Varios inversores tempranos en Ather Energy están establecidos para obtener grandes ganancias.

Tiger Global, que invirtió en 2015, está preparado para obtener 8.3x retornos a través de su brazo, Internet Fund PTE, vendiendo aproximadamente 4 lakh de acciones en el OFS.

El Fondo Soberano de Riqueza Singapur GIC (a través de Caladium Investment) y el Fondo Nacional de Inversión e Infraestructura de la India (NIIF), tanto inversores desde 2022, registran rendimientos de 1.6x y 1.7x, respectivamente.

A medida que Ather Energy se prepara para su próxima fase, los inversores también están interesados ​​en evaluar el mercado de vehículos eléctricos más amplios (EV). Esto es lo que Zerodha destaca como factores clave al analizar las empresas EV (y no solo ATHER):

• Movimiento de precios de litio: los precios de litio, cobalto y níquel afectan los costos de la batería de EV, lo que a su vez afectan el precio del vehículo.
• Cadenas de suministro: los fabricantes de EV dependen en gran medida de China para las celdas de la batería. China, a su vez, obtiene minerales de países como Chile, Bolivia y Australia. Cualquier interrupción global, como Covid, puede impactar la producción y los ingresos. Para ATER, China representa el 28% de los costos de insumos.
• Subsidios gubernamentales: los incentivos de EV están disminuyendo. El precio de venta promedio de ATHER cayó de ₹ 1.58 lakh en el año fiscal22 a ₹ 1.43 lakh en el año fiscal 2014 debido a los subsidios reducidos.
• Calidad y eficiencia del producto: los tiempos de carga, la seguridad y el rendimiento son fundamentales para ganar confianza del cliente en el espacio EV.
• Cambios de demanda: los vehículos eléctricos de dos ruedas deben crecer más rápido que las bicicletas de combustible tradicionales para aumentar su participación en el mercado.
• Rendimiento del segmento: para las empresas que fabrican vehículos de gasolina y electricidad, es importante rastrear las ventas de EV por separado. Por ejemplo, TVS Motors obtiene alrededor del 6% de sus ventas de los EV, pero los volúmenes de EV crecieron al 40% frente al 12% para las bicicletas de gasolina durante nueve meses hasta diciembre de 2024.