ITC Ltd es un 23 % de descuento en su máximo de 52 semanas de Rs 528.50 en septiembre del año pasado. Pero si Nuvama va a pasar, el stock de FMCG tiene el potencial de alcanzar los máximos nuevos en el futuro. El FMCG mayor con sede en Kolkata ha anunciado recientemente la adquisición de ‘Century Pulp and Paper’ (CPP) de Aditya Birla Real Estate por Rs 3.500 millones de rupias en EV/ventas de 1.2 veces.
Nuvama dijo que el desarrollo nuevo, un crecimiento del volumen de cigarrillos del 4 por ciento en el cuarto de 2015 y una política fiscal estable en el año fiscal 26, debería apoyar el ITC. La firma de corretaje nacional dijo que la vertical FMCG de ITC puede ver una mejora gradual de H2FY26, ya que retuvo la llamada de ‘comprar’ en el stock de cigarrillos con un precio objetivo de Rs 571.
El ITC se está diversificando activamente más allá del tabaco y ha realizado adquisiciones en segmentos como FMCG y TI en el pasado. Este es a gran escala y una vez integrado y estabilizado, agregará un 50 por ciento a las ventas de negocios en papel de ITC y al 6 por ciento a las ventas generales, dijo.
Las sinergias aumentarán el EBITDA/TON del negocio en papel de ITC en un 30–40 por ciento. También puede mejorar la capacidad de ITC y elevar a ROCE al 17-18 por ciento, dijo Nuvama,
«Además, este acuerdo le da a ITC para acceder al norte de la India con un tiempo de mercado mucho más rápido que una opción Greenfield, un mejor acceso al cliente y proximidad al mercado», dijo Nuvama.
«El negocio de PPP de ITC ha generado Rs 4.000 millones de rupias FCF en los últimos años; por lo tanto, esta adquisición es ‘autofinanciado’. ITC tiene más de Rs 20,000 millones de rupias en efectivo; por lo tanto, sí vemos una mejor utilización de efectivo que lo convierte en un mejor reproductor tanto en el extremo frontal y en la parte posterior. Dijo Nuvama.
Se espera que la transacción se consuma en seis meses sujeto a las respectivas aprobaciones regulatorias.
Nuvama dijo que la adquisición puede aumentar la capacidad de papel de ITC a 1.3 mmt de 0.8 mmt. En particular, puede impulsar la participación de mercado de ITC en la industria de la pulpa, el papel y el envasado sostenible, consolidando su posición de liderazgo.
«Currently ITC’s paper factories are in southern markets, and this takeover gives ITC ready access to North India. Additionally this will lead to faster time-to-market than a greenfield option, which usually take 5–6 years, plus customer access and better proximity to market for ITC’s paper business. In all, this acquisition helps ITC cater to the rising demand for sustainable and recyclable packaging, especially from FMCG, e-commerce and food industries,» ITC dijo.
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