Crore en minutos: todo sobre el truco de vencimiento que hizo prohibido a Jane Street de los mercados indios

Un gigante comercial de Wall Street. Miles de millones en potencia de fuego algorítmica. Y una estrategia de punta de clausura que cambió las opciones casi sin valor en las ganancias del premio mayor, minutos antes del cierre del mercado. Ese es el supuesto libro de jugadas detrás de la dramática caída de Jane Street en la India, donde los reguladores ahora han prohibido a la firma y congelado más de ₹ 4,800 millones de rupias en supuestas ganancias ilegales.

¿Qué es ‘Marca el cierre’?

Es una táctica de manipulación en la que los comerciantes empujan deliberadamente los precios hacia arriba o hacia abajo en los últimos minutos de comercio para influir en el precio de cierre del día. Esto es importante, porque el precio de cierre se utiliza para valorar las carteras, liquidar derivados y el rendimiento del fondo de referencia. Muévalo estratégicamente, y puede voltear las posiciones completas en ganancias.

Así es como funciona:

Grandes pedidos de compra o venta, segundos ejecutados antes del cierre, los precios de los cierres lo suficiente como para cambiar el resultado de opciones y contratos de futuros. Es sutil. Es rápido. Y cuando estás sentado en posiciones apalancadas, incluso un movimiento de medio punto puede significar millones de rupias.

¿Qué hizo Jane Street supuestamente?

Según los informes, Jane Street supuestamente ejecutó una versión sistemática de esta estrategia:

Paso 1: Acumular opciones de OTM: antes de las 3 pm en los días de vencimiento, la empresa compraría enormes volúmenes de opciones baratas de índice fuera del dinero. Estos son contratos que no tienen valor a menos que el índice se mueva significativamente por el cierre del mercado.

Paso 2: Mueva el índice, cerca de la campana de clausura, Jane Street desataría operaciones masivas, utilizando algoritmos para inundar el mercado con pedidos de compra/venta en acciones o futuros de índice de peso pesado. El objetivo: empujar el índice lo suficiente como para obtener esas opciones de OTM en ganancias.

Paso 3: ganancias – A medida que el índice se cerró en o cerca del precio de ejercicio, las opciones anteriormente sin valor se volvieron rentables, lo que indica la empresa ganancias masivas.

Esto no fue único. Se informa que Jane Street repitió esta táctica varias veces en lo que se ha denominado «extendido marcando el cierre».

La acción de Sebi fue contundente: una prohibición del mercado de Jane Street y tres afiliados, y órdenes de confiscar más de ₹ 4,800 millones de rupias en supuestas ganancias. La orden del 3 de julio del regulador acusa a la firma de distorsionar los precios de vencimiento del índice y engañar al mercado.

Jane Street ha negado irregularidades y prometido luchar contra los cargos.

Pero las consecuencias son reales, y el mensaje es claro: incluso las empresas cuánticas más sofisticadas no son inmunes cuando las operaciones comienzan a mover el sistema en sí.