Potencial para el avivamiento del mercado de bonos vinculado a la sostenibilidad después de la emisión de emisión de Eslovenia
24 de julio de 2025 (IEEFA) | La fuerte demanda de los inversores para los recientes bonos (SLB) vinculados a la sostenibilidad de Eslovenia podría indicar un resurgimiento del instrumento de deuda y alentar a otros países y empresas europeas a hacer lo mismo con ofertas similares.
En junio de 2025, Eslovenia se convirtió en el primer país europeo en emitir SLB. La nota de € mil millones a 10 años está vinculada a un objetivo de reducción de emisiones de 2030 y se suscribió 6.5 veces en exceso.
Una nueva investigación del Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero (IEEFA) encuentra que muchos grandes soberanos europeos, corporaciones e instituciones financieras están bien equipadas para emitir SLB para impulsar la descarbonización y ayudar a los inversores a administrar los riesgos de crédito relacionados con el clima.
Según el informe, desbloquear el potencial de los SLB requerirá una base de emisores más amplia y más diversificada y el uso de estructuras financieras más innovadoras.
«Existe un potencial significativo para un renacimiento de SLB. Muchos países y empresas europeas con programas de bonos verdes establecidos probablemente estén listas para emitir SLB y presentar a los inversores oportunidades de asignación de cartera», dijo Kevin Leung, autor del informe y analista de finanzas sostenibles de IEEFA.
«Los emisores de alto perfil pueden traer el volumen del mercado, la liquidez, la confianza y el potencial de establecimiento de referencia, todo lo cual puede catalizar el crecimiento continuo y el interés de los inversores».
La estructura de rendimiento de SLB es adecuada para una amplia gama de emisores en varias etapas de sus planes de transición. Los emisores podrían usar mejor SLB para mostrar objetivos de transición creíbles y planes de inversión.
Italia es el mercado SLB más grande del mundo por volumen, ya que Power Utility Enel, el distribuidor de gas Snam y la compañía petrolera Eni se encuentran entre los seis principales emisores de SLB a nivel mundial. El informe encuentra que sus diferentes perfiles de emisiones y modelos de negocio subrayan la necesidad de un estrecho escrutinio de los inversores.
A medida que se desarrolla el mercado, se espera que los inversores evalúen los acuerdos de manera más eficiente. Con el tiempo, la estructura vinculada al rendimiento de SLB permitirá a los inversores navegar mejor las implicaciones crediticias de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima, lo que permite la asignación de capital alineada con el clima más informada.
A pesar de los beneficios, el número de emisiones de SLB a nivel mundial ha disminuido desde 2021. Menos de 10 emisores hicieron su debut SLB en la primera mitad de 2025, en comparación con más de 100 en 2022.
IEEFA cree que los enlaces verdes y los SLB no necesariamente deben verse como mutuamente excluyentes. Los emisores europeos podrían ayudar a desatar el potencial del mercado SLB combinando estructuras vinculadas a la sostenibilidad y de uso de los procesos.
El nuevo estándar europeo de bonos verdes presenta una oportunidad para introducir bonos verdes europeos vinculados a la sostenibilidad. Estos agregarían una estructura de rendimiento de sostenibilidad para usar bonos verdes de uso de los procesos alineados con el estándar.
Leung dijo: «Esta estructura combinada proporciona beneficios únicos en credibilidad, responsabilidad y versatilidad, y podría estimular la innovación del mercado en un momento en que el mercado de SLB necesita renovación».
Lea el informe: https://ieefa.org/resources/sustainability-linked-bonds-why-europe-can-reignite-market
Notas a los editores
- Bonos vinculados a la sostenibilidad están vinculados al logro de un emisor de objetivos de sostenibilidad. Los ingresos de los bonos están destinados a ser utilizados para fines corporativos generales del emisor en lugar de proyectos individuales. Los emisores pagan una multa si no cumplen con sus objetivos.
- Uso de bonos verdes se utilizan para financiar proyectos o actividades con impactos ambientales positivos. Las categorías de proyectos elegibles para la emisión de bonos verdes incluyen energía renovable, eficiencia energética, transporte limpio y edificios verdes.
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