Renovación de GST 2025: Cemento más barato, acero probablemente, pero ¿aumentarán los costos de vivienda de lujo?

Una reunión clave del Grupo de Ministros (GOM) sobre la racionalización de la tasa de GST el jueves concluyó con los estados que respaldan la propuesta del Centro para simplificar el sistema impositivo indirecto al reducir el número de losas a dos: 5% y 18%. El panel de seis miembros, presidido por el viceministro principal de Bihar, Samrat Choudhary, también acordó que un impuesto más alto del 40% permanecería en productos de pecado seleccionados, con autos de lujo agregados a esa lista. Las autoridades dijeron que Diwali podría implementar el nuevo marco, un movimiento que se espera que facilite el cumplimiento, pero que también plantea preguntas sobre su impacto en sectores críticos como los bienes raíces.

Bienes raíces en foco

Actualmente, los proyectos inmobiliarios se ven afectados por tasas de GST ampliamente variables en las entradas de construcción: 28% en cemento y pintura, 18% en acero, azulejos y hado sanitario. Esta estructura desigual se alimenta directamente a los costos del proyecto y los precios de la vivienda. Los analistas sostienen que consolidar estas tasas podría reducir significativamente los gastos para los desarrolladores.

Según un análisis de Anarock, la vivienda asequible, actualmente gravada en solo el 1%, vería poco cambio inmediato. Sin embargo, si se restablecen los créditos fiscales de entrada (ITC), los precios de las viviendas podrían caer en un 2–4%. En el segmento medio, una reducción del 5% al ​​3% podría reducir los costos en un 2-3%.

Abhishek Raj, fundador y CEO de Jenika Ventures, dijo que las reformas podrían basarse en ganancias anteriores impulsadas por GST. «El 2019 recortó el GST residencial del 12% con ITC al 5% sin que ITC aumentó la confianza del comprador en proyectos de subvención», señaló. «Pero sin el ITC, la asequibilidad a largo plazo en un mercado dominado por la clase media sigue siendo difícil».

Crecientes costos, márgenes exprimidos

Los costos de construcción se han disparado en los últimos años. Entre 2019 y 2024, aumentaron casi un 40%, con un aumento de 27.3% en solo tres años. Los costos del proyecto de grado A en las ciudades de nivel 1 aumentaron de Rs 2.200 por pie cuadrado en 2021 a Rs 2.800 en 2024. En este entorno, el alivio fiscal en materiales centrales como el cemento y el acero podría ofrecer algo de alivio.

Pawan Sharma, director gerente de TRG Group, dijo que la asequibilidad sigue siendo una cuerda floja. «Las tasas impositivas más simples han fomentado más propiedad de vivienda, especialmente en viviendas asequibles. Pero la retirada de los presupuestos del proyecto de cargas de ITC, particularmente con materiales como el cemento y el acero. Con el tiempo, estos costos inevitablemente llegan a los compradores». Sharma agregó que restablecer el ITC parcial podría lograr el equilibrio entre los ahorros del comprador y la viabilidad del desarrollador.

Preocupaciones de vivienda de lujo

El sistema simplificado puede no beneficiar igualmente a todas las categorías. Los proyectos de vivienda de lujo, que dependen en gran medida de los materiales premium, corren el riesgo de ver costos más altos si dichos insumos se cambian a la losa propuesta del 40%.

Sandeep Aggarwal, presidente y director gerente del desarrollador de AIL, dio la bienvenida a la reforma general, pero sonó una nota de precaución. «Llevar cemento y acero al soporte del 18% ayudará a reducir los costos. Si esto se traduce en una disminución del 10 al 20% en las cargas fiscales, los precios en los mercados metros y niveles de nivel II mejorarán. Pero para viviendas de lujo, la tasa del 40% en los accesorios y los acabados podría dañar», dijo.

En mercados como North Goa, agregó Aggarwal, donde la demanda de casas de estilo de vida está aumentando, las losas GST simplificadas aún pueden fomentar la transparencia y atraer inversiones formales.

Viren Mehta, fundadora y directora de ElitePro Infra, marcó riesgos similares en Gurgaon y Delhi-NCR. «Los proyectos de lujo dependen de los accesorios de nivel superior y los materiales importados. Si estos caen en la losa del 40%, los costos aumentarán bruscamente, lo que obliga a las consultorías a aumentar los precios o absorber pérdidas», explicó. Sin embargo, Mehta cree que la demanda robusta en el mercado inmobiliario de lujo de NCR puede continuar apoyando el crecimiento a pesar de los mayores impuestos a los insumos.

Bloques de construcción

Mientras que el sistema GST de dos pendiente promete claridad y un cumplimiento más fácil, la ausencia de ITC sigue siendo un punto de conflicto para los desarrolladores. Restaurarlo podría ampliar los beneficios de las tarifas reducidas, especialmente en viviendas de ingresos medios. Sin embargo, para proyectos de lujo, la losa del 40% puede complicar las estrategias de precios en un mercado ya competitivo.

Con un lanzamiento de la temporada festiva en el horizonte, los líderes de la industria, los compradores y los formuladores de políticas estarán observando de cerca. La revisión del GST podría remodelar no solo el costo de la construcción sino también el futuro del mercado inmobiliario de la India, desde viviendas asequibles hasta desarrollos de lujo de alta gama.