Tata Communications: Nuvama mantiene ‘Compra’, aumenta el precio objetivo a pesar del Q1 FY26 silenciado FY26

Tata Communications Ltd informó un conjunto suave de números para el primer trimestre del año fiscal 26, pero Nuvama Institutional Equities ha conservado su calificación de ‘compra’ en las acciones. La corredora nacional aumentó su precio objetivo de 12 meses ligeramente a Rs 2,020 de Rs 2,000 antes, citando el potencial de crecimiento a largo plazo en el segmento digital.

En el primer trimestre del año fiscal 2016, la compañía registró ingresos de Rs 5.960 millones de rupias, lo que refleja una disminución secuencial del 0.5 por ciento pero un aumento del 6.6 por ciento interanual (interanual). La cifra estaba ampliamente en línea con las expectativas de Nuvama. Los ingresos de datos aumentaron en un 9,3 por ciento interanual, liderado por un crecimiento del 17.1 por ciento en el segmento digital.

El margen EBITDA consolidado de la compañía se situó en un 19.1 por ciento, 34 puntos básicos (BPS) trimestre a trimestre (QOQ), aunque bajó 125 pb. Los márgenes de datos para el trimestre fueron de 17.2 por ciento, 31 bps QOQ y 210 bps interanual. Las ganancias ajustadas después del impuesto (PAT), excluyendo pérdidas excepcionales, se situaron en Rs 250 millones de rupias, en línea con las estimaciones del corretaje.

Sin embargo, el PAT informado fue más bajo en Rs 190 millones de rupias, afectado por artículos excepcionales, incluidos Rs 20.44 millones de rupias hacia la optimización del personal y Rs 42.19 millones de rupias debido a la venta de una subsidiaria. La deuda neta aumentó a Rs 10.120 millones de rupias de Rs 9.380 millones de rupias al final del cuarto trimestre del año fiscal 2015.

Nuvama señaló: «Vemos el enfoque en el segmento digital respaldado por un crecimiento saludable y los márgenes como un paso en la dirección correcta. Continuamos viendo a Tata Comm como una jugada emocionante, ofreciendo lo mejor de ambos mundos: la estabilidad de las telecomunicaciones y el potencial de crecimiento del sector de servicios de TI».

Debido a la pérdida excepcional en el año fiscal 26, Nuvama ha modificado sus estimaciones de ganancias, reduciendo el EPS del año fiscal 2016 en un 7,7 por ciento y aumentando marginalmente el EPS del año fiscal 2017 en un 1,6 por ciento. El corretaje continúa valorando los segmentos digitales/core/otros en múltiplos EV/EBITDA de 12x/9.5x/4x, respectivamente, basados en proyecciones del FY27.

«La gerencia sigue segura de la expansión de los márgenes en el negocio digital a través del apalancamiento operativo, el enfoque en contratos rentables y el cambio en la mezcla de cartera», agregó Nuvama. Sigue siendo positivo en la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Tata Comm, impulsada por un posicionamiento único de tecnología-semejante.

Mientras tanto, las acciones de Tata Comm se resolvieron un 1,89 por ciento más alta en Rs 1.764.45 el viernes.