NMDC recibe una llamada de ‘Comprar’ de Nuvama a pesar de la señorita Ebitda de Q4; He aquí por qué

NMDC LTD estatal informó un desempeño ligeramente más débil de lo esperado para el cuarto trimestre del año financiero 2024-25 (Q4 FY25), dijo Nuvama Institutional Equities. La compañía publicó EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de Rs 2.050 millones de rupias, por debajo de la estimación de Nuvama de Rs 2.150 millones de rupias y un 4 por ciento más interanual (interanual).

Ebitda por tonelada se situó en Rs 1,617, lo que refleja una disminución de YOY de Rs 87/t. Las realizaciones de mineral de hierro combinado suavizaron un 2 por ciento interanual a Rs 5,007/t, impulsadas por un aumento del 12 % interanual en el costo por tonelada. Una preocupación clave fue el fuerte aumento secuencial en las cuentas por cobrar, que aumentó en Rs 1.100 millones de rupias a Rs 7.800 millones de rupias en el cuarto trimestre, lo que condujo al agotamiento de efectivo.

«El aumento de las cuentas por cobrar está comiendo en las reservas de efectivo de NMDC», señaló Nuvama, destacando que el efectivo neto disminuyó a Rs 6.260 millones de rupias a fines del año fiscal 2000 desde Rs 8.910 millones de rupias al final del año fiscal 2014. Sin embargo, el corretaje espera que las cuentas por cobrar disminuyan en los próximos trimestres, aliviando la presión sobre los flujos de efectivo.

Mirando hacia el futuro, Nuvama proyecta números más fuertes para Q1 FY26, con EBITDA por tonelada esperada en el rango de Rs 2,000–2,050. Esta perspectiva está respaldada por un aumento de precios de Rs 440/T implementado en mayo y anticipó un crecimiento de volumen YOY de más del 10 por ciento. Sin embargo, la empresa de corretaje también advirtió sobre una posible corrección de precios marginales en junio.

A pesar de la falla del cuarto trimestre y los vientos en contra a corto plazo, Nuvama ha mantenido sus estimaciones de EBITDA del año fiscal 26E y FY27E. Valorando la acción en 9X FY27E EPS, ha conservado una calificación de ‘compra’ con un precio objetivo de Rs 85.

NMDC actualmente está realizando un gasto de capital de Rs 40,000 millones de rupias, y la mayoría de los fondos se espera que provengan de acumulaciones internas, declaró además.

Mientras tanto, las acciones de NMDC resolvieron un 2,63 por ciento más bajas en Rs 70.85 el miércoles. A este precio de cierre, el mostrador ha arrojado un 2,24 por ciento en base a la fecha (YTD).