La economía estadounidense es un rompecabezas, pero las piezas no se unen
Bloomberg/GettyPregúntele a casi cualquier economista y le dirán: el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha estado corriendo riesgos con la economía más grande del mundo.
Dicen que sus aranceles y represiones contra los inmigrantes arriesgan un retorno de la «escala» del estilo de los años setenta, cuando un shock repentino de petróleo provocó un crecimiento estancado y precios en espiral, excepto esta vez la crisis se infligiría.
La Casa Blanca ha desestimado tan firmemente esas preocupaciones, atacando a los expertos y, en el caso del comisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos, la despidió.
Las preguntas sobre cómo se desarrollará todo ha dejado al Banco Central de EE. UU. En un estado de parálisis, ya que espera que los datos aclaren lo que está sucediendo antes de hacer un movimiento en las tasas de interés.
Pero después de unas pocas semanas de actualizaciones de la compañía, datos sobre trabajos e inflación, todavía no lo sabemos.
El mercado laboral está enviando señales claramente preocupantes.
La creación de empleo fue casi inexistente en mayo y junio, lenta en julio, y las filas de los trabajadores desanimados están creciendo.
Ese informe de empleos del 1 de agosto envió al mercado de valores hundido y Trump a una cola de cola, lo que lo llevó a despedir al comisionado de BLS.
Unos días más tarde, el economista de análisis de Moody’s Mark Zandi declaró en las redes sociales que la economía estaba «en el precipicio de una recesión».
Ese no es el consenso.
Por supuesto, la economía se ha desacelerado, creciendo a una tasa anual del 1.2% en la primera mitad del año, un punto porcentual de un porcentaje desde 2024.
Pero el gasto de los consumidores, a pesar del debilitamiento, se ha mantenido más resistente de lo que muchos esperaban, a pesar de las evaluaciones descendentes de algunas empresas.
Las acciones, después del golpe del 1 de agosto, reanudaron rápidamente su marcha ascendente.
«Continuamos luchando por ver signos de debilidad», dijo el director financiero de JPMorgan Chase, el banco más grande de Estados Unidos, a los inversores el mes pasado. «El consumidor básicamente parece estar bien».
Eso ha aumentado la esperanza de que la economía pueda avanzar, como lo hizo hace unos años, para una sorpresa generalizada, a pesar de recibir la mayor inflación desde la década de 1980 y un fuerte aumento en las tasas de interés.
El viernes, el gobierno de los Estados Unidos informó que el gasto en minoristas y restaurantes aumentó un 0,5% de junio a julio, y que el gasto en junio había sido más fuerte de lo estimado anteriormente.
«Los consumidores están bajos pero no fuera», escribió Michael Pearce, subdirector de Economista de los Estados Unidos de Oxford Economics, que predice una modesta recuperación en el gasto en los próximos meses, ya que los recortes de impuestos y una recuperación del mercado de valores aumentan la confianza.
«Con la economía real lenta pero resistente, es poco probable que el mercado laboral se deteriore bruscamente».
Los desafíos permanecen en los próximos meses.
Por ahora, los hogares no han visto un aumento dramático en los precios en la tienda que podrían obligarlos a reducir.
Los precios del consumidor aumentaron un 2,7% en julio en comparación con hace un año, el mismo ritmo que en junio.
Pero muchos pronosticadores no esperaban que comenzaran precios más altos hasta finales de este año, especialmente después de que Trump retrasó algunos de sus planes de tarifa más agresivos hasta este mes.
Precios de productos básicos importados, difíciles de sustituir, Al igual que el café y los plátanos, ya han saltado.
Los pronosticadores esperan que los aumentos de precios se amplíen en los próximos meses, ya que las empresas venden acciones previas a la tarifa y aumentan los precios, ahora que tienen más confianza sobre cuáles podrían ser las políticas arancelarias.
Es por eso que hubo tanto enfoque en el índice de precios del productor, que mide los precios al por mayor comandados por los productores estadounidenses antes de llegar a los consumidores, ofreciendo una pista de lo que viene.
Se aceleró al ritmo más rápido en más de tres años en julio.
Y preocupante, tanto la inflación del consumidor como el productor muestran que el aumento en los precios no se limita a los bienes, lo que sugiere que la estanflación podría estar organizando un retorno.
