¿La ruptura de telecomunicaciones de España de $ 5B? Telefónica y Masorange Plot Bold Move en Vodafone
Telefónica (NYSE: TEF) y Masorange tienen comenzó Discusiones informales sobre un posible acuerdo para Vodafone España, según personas familiarizadas con el asunto. Si bien todavía no hay nada en el papel, los expertos dicen que una idea que se explora implica dividir las operaciones de línea fija y de línea fija de Vodafone España, posiblemente para esquivar las objeciones antimonopolio. Masorange también podría hacerse cargo de la marca Lowi, la unidad de bajo costo de Vodafone. El telón de fondo? La presión está aumentando en el mercado de telecomunicaciones abarrotado de España, y la consolidación está comenzando a parecerse a la única salida.
Masorange, formada en 2024 de la fusión de 18.6 mil millones entre Masmovil y el negocio local de Orange, ahora es el mayor operador del país por base de clientes. Vodafone España, mientras tanto, fue adquirido por Zegona durante 5 mil millones el año pasado, pero ha seguido luchando de manera parte debido a una red de fibra óptica envejecida. Ya está trabajando con Masorange en una empresa de fibra, pero una ruptura más amplia podría volver a dibujar el mapa de telecomunicaciones de España. Telefónica aún domina los servicios comerciales, pero el presidente Marc Murtra ha dejado en claro: los jugadores de telecomunicaciones de Europa deben aumentar o arriesgarse a quedarse atrás.
Pero incluso si la lógica estratégica se alinea, la ejecución no será fácil. La calificación crediticia de Telefónica está colgando al borde del grado de inversión, dejando poco espacio para movimientos arriesgados. Murtra ha dicho que no pondrá en peligro esa calificación, aunque algunas fuentes dicen que las estructuras de financiación creativas aún podrían ser posibles. Un retroceso al libro de jugadas de Brasil 2020 donde Telefónica y dos rivales se tallaron conjuntamente con la saca de saco de navegar los obstáculos regulatorios. Por ahora, no hay una propuesta formal, pero si las conversaciones progresan, este podría convertirse en uno de los movimientos más audaces en las telecomunicaciones europeas en años.
Este artículo apareció por primera vez en Gurufocus.
