Peor que una recesión? Las tarifas de Trump arriesgan a la estanflación «autoinfligida»

Presidente Donald Trump’s agenda arancelaria turbulentaCombinado con deportaciones masivas y un aumento de la deuda nacional, ha creado una mayor volatilidad en los mercados financieros. Aunque muchos economistas dicen que hay un bajo riesgo de un recesión de pérdida de trabajoOtros dicen que estamos en una encrucijada crítica, ya que el sentimiento de los consumidores se agria y el mercado laboral se esfuerza.

Algunos analistas incluso han postulado que la economía podría estar rodeando el drenaje hacia la estanflación, un escenario raro y tóxico de desaceleración del crecimiento y alta inflación. En la década de 1970, la estanflación, una combinación de inflación y estancamiento, era un Gran crisis económica caracterizado por la inflación de dos dígitos, las tasas de interés pronunciadas y el altísimo desempleo.

En un estudio de junio por Apolo Global ManagementLa economista jefe Torsten Sløk advirtió sobre los riesgos estafflacionales en curso. «Las alzas arancelas son típicamente choques estaflacionales: aumentan simultáneamente la probabilidad de una desaceleración económica mientras ejercen una presión al alza sobre los precios», escribió Sløk. «El régimen arancelario actual aumenta las posibilidades de una recesión de los Estados Unidos al 25% en los próximos 12 meses».

La estanflación se considera un pronóstico económico aún peor que una recesión típica, ya que el gobierno carece de prescripciones de políticas efectivas para controlarlo. «Puede que no haya un camino fácil hacia la estabilización monetaria o fiscal», dijo James GalbraithProfesor de Economía en la Escuela de Asuntos Públicos Lyndon B. Johnson de la Universidad de Texas en Austin.

Hogares estadounidenses, ya Luchando por pagar el alto costo de vidase están preparando para lo que sigue. Si nos dirigimos a una recesión o un período de estanflación, tomando medidas para proactivamente salvaguardar sus finanzas se vuelve aún más crítico.

¿Todavía estamos en riesgo de una recesión?

La incertidumbre económica desenfrenada a menudo desencadena condiciones de recesión A medida que las empresas y los hogares comienzan a reducir el gasto y la inversión. Durante una recesión, el desempleo aumenta y los precios de los bienes comienzan a disminuir. En general, es más difícil obtener financiamiento, ya que los bancos endurecen sus requisitos para minimizar su riesgo de préstamos a los prestatarios que pueden incumplir los préstamos.

La economía regularmente experimenta períodos de auges y bustos, con recesiones que ocurren aproximadamente cada cinco o siete años. «Estamos por un reinicio y una desaceleración en la economía», dijo Greg Sherse convierte en un Leding directo y NFM.

Ciertos sellos macroeconómicos, como la reducción del PIB y ascensoson consistentes en todas las recesiones. Pero cada recesión de los Estados Unidos también es única, con un desencadenante histórico diferente. La gran recesión de 2007-09, que comenzó con la crisis hipotecaria de alto riesgo y el colapso de las instituciones financieras, fue la más larga. La recesión de la pandemia Covid-19, resultante de los bloqueos y la pérdida de 24 millones de empleos, fue la recesión más corta registrada.

Los hogares de clase trabajadora y de clase media experimentan las dificultades diarias de una recesión mucho antes de la Oficina Nacional de Investigación Económica Hace la llamada oficial. La gente en los márgenes también experimenta una recuperación mucho más lenta después de que se declara que una recesión ha terminado.

Confiar en datos duros como el PIB y el empleo para determinar las recesiones es defectuoso. Debido a que esas cifras están al revés, nos dicen dónde estaba la economía antes, no necesariamente hacia dónde se dirige. Muchos economistas señalan que El desempleo es peor de lo que informan las cifras de titulares.

Estas son algunas de las señales de advertencia clave de una recesión:

¿Podríamos estar enfrentando a Stagflation?

La estanflación significaría tener menos poder adquisitivo a medida que aumentan los precios y el ahorro se vuelve más difícil. Los trabajos se vuelven más difíciles de encontrar, las inversiones pueden recibir éxitos y Las tasas de interés podrían aumentar. La estanflación se mide típicamente por el «índice de miseria«La suma de la tasa de desempleo y la tasa de inflación, que refleja el nivel de angustia económica que siente la persona promedio.

Durante décadas, los expertos no creían que la estanflación fuera posible porque va en contra de los principios básicos de oferta y demanda. Por lo general, cuando más personas están sin trabajo, los precios disminuyen porque la demanda de bienes y servicios es menor.

Pero la estanflación comenzó a criar la cabeza en la década de 1970. La creciente deuda gubernamental, alimentada por el gasto militar en la Guerra de Vietnam, envió precios al alza. Poco después, la crisis energética golpeó. En 1973, el embargo de petróleo de la OPEP dio como resultado un shock masivo de suministro, empeorando la inflación y la producción deprimente.

El desempleo oficial alcanzó su punto máximo al 9% mientras La inflación siguió girando más alto y finalmente superó el 14% año tras año. Un segundo shock de suministro de petróleo en 1979 llevó a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés para registrar máximos, por encima del 20%. Si bien ese enfoque funcionó para derribar la inflación, provocó una recesión severa.

La mayoría de los economistas dicen que la probabilidad de ingresar a un período de estanflación sigue siendo bastante baja, pero otros como Sløk advierten que Políticas comerciales de Trump podría alimentar el fuego. Al mismo tiempo, el dólar y los balances de las principales instituciones financieras están en una posición mucho más fuerte que en la década de 1970.

¿Qué papel juegan las tarifas?

Desde febrero, se han anunciado, retrasados, recaudados y reducidos en rápida sucesión. Si los aranceles finalmente se implementan como se anuncia, la tasa promedio de las importaciones de EE. UU. Será la más alto en un sigloVolviendo a los niveles por última vez en la Gran Depresión.

Los aranceles, que son impuestos de importación sobre bienes de otro país pagados por el importador, pueden tener un efecto similar a los choques de suministro de petróleo, causando interrupciones generalizadas y aumentos de costos a lo largo de las cadenas de suministro. Las empresas transmiten esos aumentos a los clientes nacionales, lo que desencadena más inflación, o reducen las inversiones y la producción, lo que lleva a despidos y un crecimiento debilitado.

«Los grandes aranceles en este momento no empeorarían la inflación: podrían desencadenar una reacción en cadena de problemas económicos que los bancos y gobiernos centrales no están listos para manejar», dijo Sher. Según Sher, existe una suposición equivocada de que los consumidores estarán dispuestos a pagar el mayor costo de los bienes provocados por los aranceles. «Es más probable que los consumidores se sienten en sus manos y deje de gastar, lo que avivará aún más las llamas de recesión», dijo Sher.

Hay señales de que la incertidumbre relacionada con la tarifa está causando grietas en el mercado laboral. A pesar de que el desempleo sigue siendo relativamente bajo, actualmente en 4.1% según la Oficina de Estadísticas Laborales, la contratación se ha desacelerado y los actualmente sin trabajo les resulta casi imposible encontrar un empleo remunerado.

¿Existe una solución a la estanflación?

Hay un libro de jugadas establecido, aunque imperfecto, para disminuir el impacto de una recesión. La Fed, que se encarga de mantener la estabilidad de los precios y la maximización del empleo, generalmente reduce las tasas de interés para estimular la economía y el empleo de la boya durante una recesión.

Sin embargo, cuando la inflación es alta, la Fed generalmente aumenta las tasas de interés para combatir el crecimiento de los precios y frenar la economía al hacer crédito y pedir prestado más caro para consumidores y empresas. Los dos enfoques no se pueden tomar simultáneamente.

«Si bien los precios están en el lado de la empresa y el crecimiento se ha enfriado de un ritmo demasiado cálido, el desempleo permanece más cerca de los mínimos históricos que no», dijo Keith GumbingerVicepresidente en el sitio de noticias del mercado de viviendas HSH.com. «No tenemos una estanflación per se, al menos todavía».

Gumbinger dijo que la estanflación es más intratable que una recesión. Tiene un camino más complicado porque las políticas de referencia utilizadas para abordar un problema a menudo empeoran el otro.

Ahora mismo La Fed está en un enlace. Las tasas de interés más bajas pueden impulsar una economía más débil, pero también pueden avivar la inflación. Si la inflación permanece pegajosa, es más probable que el banco central continúe deteniendo los recortes de tasas. El hábito del presidente de hacer anuncios de política instintivos, solo para retrasarlos o revertirlos semanas después, hace que sea aún más difícil para los encargados de formular políticas correctamente.

Ese tipo de parálisis del gobierno podría Arrastre las dificultades económicasEspecialmente para las poblaciones más vulnerables financieras y socialmente. Si bien la recesión promedio dura unos 11 meses, el último episodio de estanflación en los Estados Unidos duró más de 10 años.

Si se materializa una recesión o una estanflación, sería una lesión «autoinfligida» que resulta directamente de la política del gobierno de los Estados Unidos, dijo Kathryn Anne EdwardsEconomista laboral y consultor de políticas independientes.

¿Cómo puedes prepararte para una recesión económica?

La estanflación podría sentirse como una recesión con el dolor adicional de los altos precios, lo que dificulta la preparación y aún más difícil de navegar. Aún así, los expertos dicen que querrás tomar Algunos de los mismos pasos Antes de una recesión económica.

Establezca su fondo de emergencia. Tener un fondo de emergencia es una buena idea en cualquier economía. Durante una recesión económica, el alto desempleo puede dificultar la recuperación de una sólida base financiera si tiene un gasto repentino. Si sus ahorros cubren al menos de tres a seis meses de gastos de vida, puede resistir más fácilmente una tormenta financiera sin depender de tarjetas de crédito o ahorros de jubilación.

Hacer un plan financiero. Concéntrese en pagar la deuda, particularmente Deuda de tarjeta de crédito de alto interésPor lo tanto, no tiene que llevar un equilibrio cuando los tiempos son más difíciles. Postpone haciendo cualquier compra importante que exagere su presupuesto y que lamentará tener que pagar en un año o dos. Evite la compra de pánico Cosas como computadoras portátiles, teléfonos o automóviles solo para adelantarse a los aumentos de precios esperados.

Revise su inversiones. Dado el nivel de incertidumbre económica, espere que el mercado de valores tenga más volatilidad. Si principalmente tiene inversiones de alto riesgo, considere diversificarse con una variedad de cuentas de bajo riesgo o combinar acciones y bonos. Consulte con un asesor sobre los activos resistentes a la inflación y tener una cartera más equilibrada basada en su tolerancia al riesgo individual, edad y objetivos financieros.

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